Fluxo de Caixa Para a construção dos fluxos de caixa de cada cenário e posterior análise de viabilidade econômica foram avaliados os seguintes parâmetros para cada sistema de produção de etanol: 

a) Investimento inicial; 

b) Total de Receitas do período; 

c) Total de Custos do período. Podemos ainda relacionar cada item acima em parâmetros específicos conforme o cenário: 

a)Foram avaliados cenários diferentes percentagens de investimento próprio e financiamento. b)As receitas do período compreendem o total de receitas com venda de etanol, o total de receitas com venda de silagem para ração animal de sorgo sacarino e/ou cana-de-açúcar e/ou mandioca e/ou batata-doce. c)Os custos do período compreendem os custos de produção, as parcelas e juros do financiamento e/ou o retorno de investimento próprio.

 A determinação dos custos de produção compreende os custos fixos e variáveis do processo. Em comum a todos os cenários, o fluxo de caixa foi determinado em um período de 10 anos sendo o primeiro ano considerado o ano de construção da microdestilaria de etanol. Ainda todos os financiamentos foram calculados com juros de 5% ao ano, depreciação sobre instalações de 2,5% e sobre equipamentos de 10%, imposto sobre lucro tributável de 30% e imposto de renda de 8% sobre lucro líquido. Cada cenário de produção baseou-se na implantação de uma microdestilaria de etanol com capacidade de produção de 1000 litros/dia em etanol ou 42 litros/hora sendo em produção contínua de 24horas/dia. 4. Resultados Foi realizada a análise econômica apenas com a cana-de-açúcar em cenários de produção de etanol a partir desta cultura durante 6,5 meses do ano. O valor do investimento inicial com equipamentos e instalações assim como os custos de produção da cultura da cana-de-açúcar e o valor de receita do etanol nestes cenários foram os mesmos dos cenários 1(a) e 1(b)2. Os fluxos de caixa associados estão representados no Anexo 3 nas 

Tabela 6.11 e Tabela 6.12. 2(a)Cenários com 70% de Financiamento e etanol a R$ 1,04. (b)Cenários com 50% de Financiamento e etanol a R$ 1,50. 

A partir do quadro acima temos que o custo de produção médio por tonelada para cada uma das culturas empregadas na produção de etanol é de 19,4 R$/ton para a cana-de-açúcar e de 18,2 R$/ton parao sorgo sacarino. O investimento inicial que compreende o gasto total em equipamentos e instalações da microdestilaria foi baseado no cálculo apresentado por Weschenfelder, (2010), como listado na Tabela 3.6. Sendo, em resumo, R$ 375.900,00 de investimento em equipamentos e R$ 156.500,00 em instalações. 3.2.1.1 Equipamentos Quanto ao tipo de produção, os equipamentos podem ser projetados para operar de modo contínuo ou descontínuo (batelada). A operação em batelada é vantajosa quando há uma variação na qualidade da matéria-prima que requeira ajustes no processo. Além disso, os equipamentos podem ser construídos em praticamente qualquer tamanho. Já os equipamentos contínuos em geral, são mais adequados para processamento de matérias-primas homogêneas. Eles podem ser completamente automatizados, mas necessitam de projetos bem mais complexos e construção mais cara, o que só os torna vantajosos em operações em maior escala. Os equipamentos de moagem ou extração do suco variarão significativamente 

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